北部灣財產保險股份有限公司（下稱“北部灣財險”）一筆大額股權即將被拍賣。年筆

　　12月15日，股權股尋界面新聞記者從阿里司法拍賣平臺獲悉，拍賣网上配资炒股门户北部灣財險9000萬股股權（對應公司總股本的北部6%）將于12月26日被拆分為兩筆公開拍賣，合計起拍價1.25億元。灣財

　　此次被拍賣的險萬股權由北部灣財險第五大股東廣西平鋁集團有限公司持有，且全部處于質押狀態。經營據了解，業績股權拍賣的起伏直接原因是廣西平鋁集團涉及一樁合同糾紛案，需向債權人清償3.55億元債務，年筆所持股權因此被法院列為執行標的股權股尋。若本次拍賣順利成交，拍賣廣西平鋁集團將徹底退出北部灣財險股東行列。北部

　　當前，灣財网上配资炒股门户北部灣財險股權質押比例偏高。險萬償付能力報告顯示，截至2025年三季度末，公司并列第一大股東廣東鴻發投資集團所持20%股權、第四大股東廣西長江天成投資集團所持10%股權，均處于質押狀態，加上本次拍賣的6%股權，三家股東合計質押比例達36%，接近四成。

　　“當股權質押比例較高時，外部投資者會因公司股權穩定性不足、治理風險高而持觀望態度，導致定向增發、配股等資本補充手段難以落地。”某券商非銀分析師對界面新聞記者說，再保險公司、保險中介渠道在合作時，會重點評估財險公司的股權穩定性和財務健康度。高股權質押比例會被視為潛在風險信號，再保險公司可能提高分保費率、縮小分保額度，中介渠道可能收緊合作條件，這會直接推高公司的經營成本。

　　本次股權拍賣并非北部灣財險首次面臨股權易主嘗試。界面新聞記者梳理公開信息，北部灣財險近三年已有三筆重要股權掛牌轉讓記錄，且普遍遭遇市場冷遇。

　　最早在2022年12月，武鋼集團有限公司首次掛牌轉讓所持北部灣財險3000萬股股權，占總股本的2%，掛牌底價約0.48億元。因未征集到意向受讓方，2023年6月武鋼集團將轉讓底價下調至0.43億元（相當于九折），但第二次掛牌仍以無人問津告終。

　　2024年8月，北部灣財險第四大股東長江天成所持1.46億股股權（占總股本 9.73%）登上拍賣臺，起拍價2.03億元。該筆股權同樣歷經兩次流拍，最終由廣西國經資產管理有限公司競得，不過截至目前，此次股東變更仍未取得監管部門的股東準入資格批準。

　　一位參與過險企股權競拍的機構人士對界面新聞記者說：“我們更傾向于有明確差異化優勢的機構，區域性中小險企估值體系不清晰，盈利前景不確定，貿然接盤風險太高。”

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉對界面新聞記者指出，中小險企股權交易之所以遇冷，主要源于行業競爭加劇與盈利前景承壓。在利率下行及監管趨嚴的背景下，保險業利潤空間收窄，中小公司普遍面臨投資收益率下滑與負債成本剛性的雙重擠壓。此外，部分公司治理結構存在缺陷，股東關聯交易風險或歷史遺留問題使得潛在買方持謹慎態度。市場資金更傾向于頭部險企或新興金融業態，導致中小險企股權流動性不足，估值持續低迷，呈現有價無市的局面。

　　作為2013年成立的廣西本土險企，北部灣財險注冊資本15億元，由廣西金融投資集團作為主發起人聯合13家企業發起設立。從近年經營數據來看，公司業績呈現“波動中扭虧”的態勢。

　　保費收入方面，北部灣財險2020年至2024年整體整體呈波動態勢，2025年前三季度保費收入30.52億元，同比增長4.86%。其中車險保險業務收入14.89億元，農業險保險業務收入6.60億元，非車險（不含農險）保險業務收入9.03億元。

　　凈利潤表現則更為起伏，2020年創下1.06億元的盈利高點后，2021年轉為虧損1.59億元，2022年繼續虧損0.99億元，直至2023年扭虧為盈實現凈利潤0.45億元，2024年增至0.61億元，2025年前三季度凈利潤0.62億元，同比大增76.71%。

　　償付能力方面，截至2025年三季度末，公司核心償付能力充足率173.57%、綜合償付能力充足率281.75%，均滿足監管要求。

　　但需關注的是，北部灣財險于2020年發行的2.5億元資本補充債將于2025年12月進入贖回窗口，根據監管規則測試，若行使該筆資本補充債贖回權，償付能力充足率可能下降33.85個百分點。不過，北部灣財險也在推動通過增加公司資本金等多種方式增加實際資本。

　　在空缺一年后，今年9月，北部灣財險迎來新任董事長。去年10月，掌舵3年的原董事長秦敏因工作調動離職，將近一年后，林峰接棒。

　　簡歷顯示，林峰生于1974年，曾任中國銀行廣西區欽州分行副行長、行長，賀州分行副行長、行長，中國銀行廣西區分行交易銀行部總經理，廣西金融投資集團有限公司副總經理，北部灣金融租賃有限公司董事長等職務。

　　作為北部灣財險新任掌舵者，林峰不僅要面臨股權質押和變更的問題，更需要面臨合規方面的壓力。2025年三季度，公司各級機構收到4筆行政處罰，合計罰款187萬元，違規行為涵蓋虛列費用、虛構保險業務套取費用等多種類型。

（文章來源：界面新聞）